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Aug 08, 2023

È giunto il momento di prendere in considerazione i titoli azionari al dettaglio scontati in un contesto di recessione?

In questo articolo utilizzo i titoli A+ per investitori di AAII per fornire informazioni su tre titoli di rivenditori al dettaglio scontati. Con i discorsi su un'imminente recessione dietro l'angolo, è giunto il momento di riflettere

In questo articolo utilizzo i titoli A+ per investitori di AAII per fornire informazioni su tre titoli di rivenditori al dettaglio scontati. Con i discorsi su un'imminente recessione dietro l'angolo, è giunto il momento di considerare questi tre titoli al dettaglio scontati comeGenerale del dollaroDG,Albero del dollaroDLTR eAziende TJXTJX?

Una barriera sostanziale è ciò che garantisce la sopravvivenza di un'azienda nel futuro. A questo proposito, l'US Census Bureau riferisce che delle 19.500 città ufficialmente riconosciute e incorporate in tutta la nazione, 15.000 hanno una popolazione inferiore a 5.000 abitanti. Queste città costituiscono la base clienti centrale per i rivenditori discount come Dollar General, Dollar Tree e TJX Companies. Uno dei principali punti di forza di queste aziende risiede nella loro vasta presenza al dettaglio in aree a basso reddito, creando un ampio fossato all’ingresso che molti altri rivenditori non desiderano né possono creare.

Come appare lo stato attuale di questo settore in questo momento? Molte aziende di consumo si ritrovano a offrire offerte allettanti per attirare clienti attenti al budget, soprattutto quando le finanze delle famiglie diventano più tese. Recenti sondaggi di NielsenIQ mostrano che, a partire dal mese scorso, circa il 30% degli acquirenti statunitensi ha optato per prodotti in promozione, rispetto al solo 17% di gennaio. Durante le recessioni economiche o i periodi di declino, gli individui tendono ad avere un reddito disponibile ridotto, portandoli a gravitare verso le azioni dei discount, che in genere ottengono buoni risultati durante tali fasi.

Sebbene gli Stati Uniti vantino un tasso di disoccupazione apparentemente favorevole del 3,5% a luglio 2023 e un tasso di inflazione dell’8,0% nel 2022, un esame più attento rivela che la crescita dei salari nominali è significativamente inferiore alle aspettative. I salari orari hanno faticato a tenere il passo con la produttività, con un aumento della produttività cumulativa di oltre il 240% tra il 1948 e il 2023, mentre la retribuzione oraria cumulativa è aumentata solo del 108% nello stesso periodo. Il divario di reddito offre ai clienti con redditi più bassi la possibilità di accedere a prezzi scontati presso i rivenditori a buon mercato.

Per la maggior parte dei rivenditori al dettaglio discount, il costo del passaggio dei clienti alla concorrenza è minimo, il che sottopone queste aziende a una forte concorrenza da parte di minimarket, rivenditori su larga scala, deep discount, negozi di alimentari, catene di farmacie e giganti online come Amazon AMZN. In risposta a ciò, i rivenditori discount stanno abbracciando sempre più la trasformazione digitale del settore della vendita al dettaglio. Ad esempio, Dollar General ha recentemente lanciato un’app mobile che offre coupon digitali e ha ampliato l’utilizzo dei sistemi di checkout automatico in alcuni negozi. L’introduzione delle casse automatiche potrebbe potenzialmente contribuire a risparmiare sui costi di manodopera.

Poiché il costo della vita aumenta e i consumatori optano per alternative più economiche, molti potrebbero cercare opzioni più convenienti durante lo shopping. Inoltre, la continua espansione della tecnologia e dell’e-commerce rappresenta un’opportunità per i rivenditori al dettaglio discount di semplificare le proprie operazioni e salvaguardare i propri margini di profitto dall’erosione.

Quando si analizza un'azienda, è utile avere un quadro oggettivo che consenta di confrontare le aziende allo stesso modo. Questo è il motivo per cui AAII ha creato i titoli A+, che valutano le aziende in base a cinque fattori indicati dalla ricerca e dai risultati degli investimenti nel mondo reale per identificare i titoli che battono il mercato nel lungo termine: valore, crescita, slancio, revisioni delle stime degli utili (e sorprese) e qualità.

Utilizzando i titoli azionari A+ di AAII, la tabella seguente riassume l'attrattiva di tre titoli di discount: Dollar General, Dollar Tree e TJX Companies, in base ai loro fondamentali.

Riepilogo della valutazione delle azioni A+ di AAII per tre azioni di rivenditori al dettaglio scontati

Generale del dollaro è un rivenditore discount che offre prodotti alimentari, per la casa e abbigliamento. Sebbene l'azienda abbia un segmento oggetto di informativa, divide le proprie entrate in quattro segmenti di prodotto distinti: materiali di consumo, stagionali, prodotti per la casa e abbigliamento. L'azienda offre marchi di produttori, nonché selezioni di marchi privati ​​con prezzi scontati per i marchi.